賽力斯集團股份有限公司綜合評估報告

一、公司概況

  ? 成立時間：2007年5月11日（前身為重慶小康工業(yè)集團股份有限公司，2022年更名）。

  ? 注冊資本：149,712.4564萬元人民幣，實繳資本52,599.9966萬元。

  ? 法定代表人：張正萍（董事長兼總裁）。

  ? 總部地點：重慶市沙坪壩區(qū)（https://baike.baidu.com/item/%E6%B2%99%E5%9D%AA%E5%9D%9D%E5%8C%BA/2531479）五云湖路7號。

  ? 行業(yè)地位：中國500強企業(yè)，A股上市公司（股票代碼601127），以新能源汽車為核心業(yè)務(wù)的科技制造企業(yè)。

  ? 業(yè)務(wù)范圍：涵蓋新能源汽車及核心三電（電池、電驅(qū)、電控）系統(tǒng)、傳統(tǒng)汽車及核心部件總成的研發(fā)、制造、銷售及服務(wù)。

二、股權(quán)結(jié)構(gòu)與主要股東

  ? 控股股東：重慶小康控股有限公司，持股比例74.4958%，為實際控制人。

  ? 其他股東：重慶渝安汽車工業(yè)有限公司持股9.9394%，其余為分散小股東。

  ? 子公司情況：

      ? 金康動力：賽力斯控股子公司，2024年一季度營收79.65億元，凈利潤虧損6.03億元，所有者權(quán)益-10.37億元。

      ? 鳳凰智創(chuàng)：2023年成立，2024年一季度營收12.93億元，凈利潤虧損3.52億元，所有者權(quán)益-6.07億元。

      ? 地方國資退出：重慶科學(xué)城城市運營集團擬出售金康動力48.54%股權(quán)和鳳凰智創(chuàng)40.91%股權(quán)，掛牌底價分別約6.63億元和4.19億元，反映國資減持趨勢。

三、高管團隊與核心人員

  ? 張興海：集團創(chuàng)始人，第十四屆全國政協(xié)常委，全國工商聯(lián)副主席，重慶市工商聯(lián)主席，高級經(jīng)濟師。

  ? 張正萍：董事長兼總裁，1989年出生，高級工商管理碩士，曾任SF Motors首席執(zhí)行官，主導(dǎo)與華為的合作。

  ? 劉聯(lián)：副總裁兼財務(wù)總監(jiān)，會計師，持有公司29.15萬股，參與2024年骨干團隊增持計劃。

  ? 其他高管：包括董事尹先知、張正源，以及具有寶馬、德爾福（https://baike.baidu.com/item/%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E5%BE%B7%E5%B0%94%E7%A6%8F%E5%85%AC%E5%8F%B8/4145261）等國際企業(yè)背景的康波（副總裁）等。

四、財務(wù)狀況與市場表現(xiàn)

  ? 營收與利潤：2024年營收201.76億美元（約合人民幣1460億元），但具體凈利潤未直接披露。2022年曾預(yù)計營收翻倍但凈虧損35億-39.5億元，顯示高投入階段特征。

  ? 市值與股價：截至2025年7月18日，市值2121.58億元，股價129.89元，換手率0.85%。

  ? 資本運作：2022年完成定向增發(fā)，募資71億元人民幣，用于支持業(yè)務(wù)擴張。

五、業(yè)務(wù)布局與技術(shù)實力

  ? 核心技術(shù)：自主掌握汽車智能化、電動化技術(shù)，強調(diào)“軟件定義汽車”，與華為合作推出AITO問界系列（M5、M7、M9）。

  ? 生產(chǎn)布局：擁有重慶兩江、沙坪壩等生產(chǎn)基地，分支機構(gòu)包括賽力斯汽車有限公司重慶兩江分公司和沙坪壩分公司。

  ? 研發(fā)創(chuàng)新：截至2025年，擁有專利信息227條，商標(biāo)1905條，著作權(quán)36條，體現(xiàn)較強的知識產(chǎn)權(quán)儲備。

六、風(fēng)險與挑戰(zhàn)

  1. 子公司虧損：金康動力和鳳凰智創(chuàng)持續(xù)虧損，所有者權(quán)益為負(fù)，可能對集團財務(wù)造成壓力。

  2. 國資退出：地方國資減持子公司股權(quán)，或反映對部分業(yè)務(wù)板塊信心不足。

  3. 市場競爭：新能源汽車領(lǐng)域競爭激烈，需持續(xù)投入研發(fā)以維持技術(shù)優(yōu)勢。

七、總結(jié)與建議

  1. 優(yōu)勢：

      ? 行業(yè)地位顯著，為中國500強企業(yè)，與華為合作深化技術(shù)優(yōu)勢。

      ? 自主研發(fā)能力強，專利儲備豐富，布局新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈。

      ? 資本運作活躍，2022年定向增發(fā)募資71億元支持業(yè)務(wù)擴張。

  2. 風(fēng)險與注意事項：

      ? 子公司虧損及國資退出信號提示需關(guān)注財務(wù)健康狀況。

      ? 市場競爭加劇，需持續(xù)投入研發(fā)以維持技術(shù)領(lǐng)先。

      ? 需優(yōu)化子公司管理，提升盈利能力。

  3. 建議：

      ? 投資者可關(guān)注其與華為的合作進展及AITO問界系列市場表現(xiàn)。

      ? 關(guān)注集團財務(wù)報告，評估子公司虧損對整體業(yè)績的影響。

      ? 長期需觀察其技術(shù)創(chuàng)新能力及市場拓展策略。

結(jié)論：賽力斯集團股份有限公司作為中國新能源汽車領(lǐng)域的重點企業(yè)，具備技術(shù)優(yōu)勢和行業(yè)影響力，但需警惕子公司虧損及市場競爭風(fēng)險，建議結(jié)合財務(wù)數(shù)據(jù)及行業(yè)動態(tài)綜合評估其投資價值。